Solana Launchpad生存戰：新幣暴富神話or投資者血本無歸？

摘要： 喧囂背後：Solana Launchpad 新秀的生存遊戲市場情緒與資金潮湧：新 Launchpad 的暗流湧動伴隨著加密貨幣市場整體的回暖，以及比特幣減半等事件的刺激，一...

喧囂背後：Solana Launchpad 新秀的生存遊戲

市場情緒與資金潮湧：新 Launchpad 的暗流湧動

伴隨著加密貨幣市場整體的回暖，以及比特幣減半等事件的刺激，一股資金回流與情緒復蘇的浪潮正在鏈上世界悄然升溫。Solana 生態，憑藉其相對較低的交易費用和快速的處理速度，再次成為了各路資金追逐的熱土。在這一輪新的敘事中，MEME 幣、AI Agent 和 SocialFi 等概念如同催化劑，加速了市場的狂熱。然而，當資金湧入，投機情緒高漲之時，也往往伴隨著風險和泡沫。新興的代幣發行平臺（Launchpad）如雨後春筍般湧現，看似為項目方和投資者提供了新的機會，實則也暗藏著一場激烈的生存遊戲。這些 Launchpad，一方面試圖借助市場的東風，分羹 Pump.fun 等龍頭的市場份額；另一方面，也面臨著同質化競爭、安全風險以及監管不確定性等多重挑戰。這場遊戲的本質，是資金、技術、資源和社群的博弈，最終能夠勝出的，或許並非僅僅是那些追逐熱點的參與者，而是那些真正具備創新能力和長期價值的建設者。

龍頭陰影下的挑戰者：十家 Launchpad 的突圍之路

LaunchLab：Raydium 的左膀右臂，還是飲鴆止渴？

LaunchLab 作為 Raydium 在今年 4 月中旬推出的基於 Solana 的代幣發行平臺，無疑是含著金湯匙出生的。背靠 Raydium 這個 Solana 生態的 AMM 龍頭，LaunchLab 自帶流量和資源。然而，這種依附關係也帶來了潛在的風險。一方面，LaunchLab 可以借助 Raydium 的用戶基礎快速獲取市場份額，另一方面，它也可能被 Raydium 的發展策略所左右，失去自身的獨立性。其“JustSendIt”模式，看似簡化了代幣發行流程，降低了門檻，但過於寬鬆的發行標準也可能導致大量劣質項目湧入，最終損害 LaunchLab 乃至 Raydium 的聲譽。儘管 Raydium 祭出了 5 萬枚 RAY 的獎勵池來吸引用戶，但能否長期維持這種激勵，以及這種激勵是否會帶來短期的投機行為，仍然是個未知數。

根據 Dune 數據顯示，截至 4 月 29 日，LaunchLab 的畢業率僅為 0.84%。這個數據無情地揭示了 LaunchLab 上代幣發行的慘烈現狀。大量代幣在發行後迅速歸零，投資者血本無歸。雖然 LetsBONK、TIME 和 Hosico 等代幣的累計交易額接近 3.5 億美元，但這種頭部效應並不能掩蓋絕大多數代幣的慘淡經營。LaunchLab 究竟是 Raydium 的左膀右臂，還是飲鴆止渴？這恐怕需要時間來驗證。

Letsbonk.Fun：MEME 文化與社區力量的狂歡

Letsbonk.Fun 是一個由 MEME 幣 BONK 社區成員與 Raydium 合作開發的 Launchpad。它的核心理念是讓用戶能夠以極低的門檻創建自己的 MEME 幣。這種模式迎合了當前市場對 MEME 幣的狂熱追捧，也充分利用了 BONK 社區的龐大用戶基礎。然而，MEME 幣的本質是情緒和共識的遊戲，缺乏實際價值支撐。Letsbonk.Fun 的成功很大程度上取決於 BONK 社區的持續活躍以及市場對 MEME 幣的熱情。一旦市場情緒發生轉變，或者 BONK 社區失去活力，Letsbonk.Fun 也將面臨巨大的風險。此外，大量的 MEME 幣湧入市場，也可能導致投資者無所適從，最終降低整個市場的流動性。

Arc Forge：AI Agent 的精準孵化，還是高冷寡淡？

與 LaunchLab 和 Letsbonk.Fun 不同，Arc Forge 將目光投向了 AI Agent 賽道。它基於 Meteora DLMM 構建，並與 Jupiter 路由集成，具有更高效的流動性、防止搶單機器人和定制流動性策略等優勢。Arc Forge 的定位是“高質量項目”，因此只有經過審查的項目才能參與。這種策略有利於提升平臺的聲譽，吸引更成熟的投資者，但也可能導致項目數量不足，難以形成規模效應。此外，AI Agent 賽道本身仍處於早期階段，存在技術風險和市場不確定性。Arc Forge 的成功與否，取決於 AI Agent 技術的發展以及市場對 AI Agent 概念的接受程度。

auto.fun：無代碼 AI 代理的烏托邦，真能普惠大眾？

auto.fun 試圖打造一個無代碼 AI 代理 Launchpad 平臺，讓用戶在無需技術背景的情況下也能部署複雜的人工智能代理。這種願景無疑是美好的，但現實往往是骨感的。AI 代理的開發和部署需要一定的技術知識和經驗，即使 auto.fun 提供了無代碼工具，也難以完全消除技術門檻。此外，auto.fun 採用了一個雙池系統，試圖通過回購 $ai16z 代幣來進行流動性配對。這種模式是否能夠長期維持，以及是否會存在潛在的利益衝突，仍然需要進一步觀察。截至 4 月 27 日，auto.fun 上的代幣市值最高也僅為數十萬美元，這也反映了市場對這種模式的謹慎態度。

Time.fun：時間代幣化的實驗，炒作還是價值發現？

Time.fun 將時間進行代幣化，允許創作者將自己的時間以代幣的形式出售。這種模式的創新之處在於，它將個人的時間和專業技能轉化為可交易的資產。然而，時間代幣化的價值也存在爭議。一方面，它可以讓創作者更好地管理自己的時間，並從自己的專業技能中獲取收益；另一方面，它也可能淪為一種炒作工具，缺乏實際價值支撐。Solana 聯創 toly 在 Time.fun 上發起拍賣會，吸引了超過 120 萬美元的投標總額，無疑為 Time.fun 帶來了巨大的流量。但這種名人效應能否長期維持，以及 Time.fun 是否能夠真正實現時間的價值發現，仍然是個未知數。

根據 Dune 數據，截至 4 月 28 日，Time.fun 平臺累計發行代幣數量僅為 396 個，且日發行量自上線首日創下高峯後持續下滑。這表明 Time.fun 的模式可能存在一定的局限性，難以吸引大量的創作者參與。同時，平臺的總交易額主要由代幣 $toly 拉動，長期佔比超過一半。這也反映了 Time.fun 對名人效應的過度依賴，缺乏自身的內生動力。

Genesis Launches：積分競拍的遊戲，公平還是權力再分配？

Genesis Launches 的核心目標是讓社區用戶公平地參與新 AI Agent 項目的孵化，防止機器人和狙擊手低價搶籌，並保護參與者資金安全。然而，其積分競拍的機制，是否真的能夠實現公平，仍然值得懷疑。用戶需要通過質押 VIRTUAL、VADER 等代幣來賺取積分，積分越多，分配越高。這種機制實際上是一種權力再分配，將資源集中在那些持有大量代幣的用戶手中。對於普通用戶而言，參與 Genesis Launches 的成本較高，難以獲得足夠的積分，最終可能被排除在遊戲之外。Genesis Launches 究竟是公平的起點，還是權力再分配的工具？這恐怕需要更深入的思考。

Shell Launchpad：AI Agent 的工廠，創新還是堆砌？

Shell Launchpad 試圖打造一個 AI Agent 的工廠，讓用戶能夠通過簡單的拖拽和組合來創建自己的 AI Agent。它提供了 300+ 模塊化 AI 小部件，用戶可以快速構建出複雜的 AI Agent，並根據需求設定自己的 AI Agent 的名稱、描述、代幣、類別等基本信息。Shell Launchpad 的模式降低了 AI Agent 開發的門檻，但也可能導致創新乏力。大量的 AI Agent 可能只是簡單的堆砌，缺乏真正的獨特性和價值。Shell Launchpad 究竟是 AI Agent 創新的加速器，還是 AI Agent 產品的同質化推手？這恐怕需要市場的檢驗。

Swarms LaunchPad：AI 代理的集市，能擺脫無序生長？

Swarms LaunchPad 試圖打造一個 AI 代理的集市，讓用戶能夠創建、部署、代幣化和貨幣化智能代理。用戶可以通過 Swarms SDK 構建定制化 AI 代理，並將自己開發的 AI 代理上傳進行代幣化，通過 Swarms Dex 進行交易。Swarms LaunchPad 的模式為 AI 代理的開發者提供了一個展示和銷售自己作品的平臺，但也可能導致 AI 代理的無序生長。大量的 AI 代理可能質量參差不齊，難以滿足用戶的實際需求。Swarms LaunchPad 究竟是 AI 代理的創新引擎，還是 AI 代理的垃圾場？這恐怕需要更好的管理和篩選機制。

Swarms LaunchPad 官網顯示，截至 4 月 29 日，該平臺上的 Agent 總數為 20 個，總市值約為 150 萬美元。這個數據表明 Swarms LaunchPad 仍處於早期階段，需要進一步發展和完善。

someting：猶抱琵琶半遮面，能否帶來驚喜？

someting 尚未正式推出，仍處於白名單階段。這種神秘感無疑吸引了市場的關注。根據已知信息，someting 已與 Meteora 合作，包括單邊流動性、動態池和金庫，並具備獨特的 Bonding Curve 機制，具備更低的費用和更快的綁定時間。someting 究竟能夠帶來怎樣的驚喜，只能拭目以待。

Launch Coin on Believe：社交即發幣，下一個 MEME 風口？

Launch Coin on Believe 允許用戶通過簡單的社交互動來創建和發行新的代幣。用戶只需回復帶有 @launchacoin+代幣名稱的推文，即可觸發一個新代幣生成。這種模式極大地降低了代幣發行的門檻，讓每個人都能參與其中。然而，這種模式也可能導致大量的垃圾代幣湧入市場，難以形成真正的價值。Launch Coin on Believe 究竟是下一個 MEME 風口，還是曇花一現的泡沫？這恐怕需要市場的驗證。

繁榮泡沫下的隱憂：Launchpad 的內卷與風險

代幣發行亂象：畢業率背後的倖存者偏差

表面上，這些 Launchpad 為項目方提供了一個快速融資的渠道，為投資者提供了一個參與早期項目的機會。但繁榮的背後，卻是代幣發行亂象叢生。前文提到，LaunchLab 的畢業率僅為 0.84%，這意味著絕大多數代幣在發行後都走向了失敗。這種情況並非個例，而是整個 Launchpad 行業的普遍現象。高畢業率往往只是倖存者偏差，那些成功的項目被媒體大肆宣揚，掩蓋了大量失敗項目的真相。對於普通投資者而言，要在眾多 Launchpad 中挑選出真正有價值的項目，無異於大海撈針。

安全漏洞與 Rug Pull：誰來保護投資者的血汗錢？

在去中心化的世界裡，安全問題永遠是懸在頭頂的達摩克利斯之劍。Launchpad 作為代幣發行的重要環節，自然也面臨著安全風險。智能合約漏洞、項目方跑路（Rug Pull）等事件屢見不鮮，讓投資者防不勝防。雖然一些 Launchpad 聲稱會對項目進行審查，但這種審查往往流於形式，難以真正發現潛在的風險。更令人擔憂的是，一些 Launchpad 本身就存在安全漏洞，成為黑客攻擊的目標。一旦 Launchpad 遭到攻擊，投資者的資金安全將受到嚴重威脅。在追逐高收益的同時，投資者更應該警惕潛在的安全風險，保護好自己的血汗錢。

同質化競爭：創新乏力，模式複製的陷阱

當一個模式被證明可行時，大量的模仿者便會蜂擁而至。Launchpad 行業也難以避免同質化競爭的陷阱。許多 Launchpad 只是簡單地複製 Pump.fun 等龍頭的模式，缺乏真正的創新。它們在代幣發行機制、用戶激勵方式等方面大同小異，難以形成差異化競爭優勢。這種同質化競爭不僅會降低整個行業的效率，也會讓投資者感到厭倦。Launchpad 要想在激烈的市場競爭中脫穎而出，必須擺脫模式複製的束縛，尋求真正的創新。

監管風險：去中心化之名下的灰色地帶

加密貨幣行業一直處於監管的灰色地帶。Launchpad 作為代幣發行平臺，更是面臨著嚴峻的監管風險。各國監管機構對代幣發行的態度不一，有的持開放態度，有的則嚴厲禁止。在這種不確定的監管環境下，Launchpad 的運營存在著很大的法律風險。一旦監管政策發生變化，Launchpad 可能面臨關停、罰款等處罰。對於投資者而言，參與 Launchpad 項目也存在著潛在的法律風險。他們可能會被認定為參與非法集資活動，受到法律的制裁。因此，在參與 Launchpad 項目之前，投資者務必了解相關的法律法規，謹慎行事。

結論：百舸爭流，誰能笑到最後？

Launchpad 的戰火在 Solana 生態燃燒，各路玩家紛紛入場，都想在這場盛宴中分得一杯羹。然而，市場的蛋糕就這麼大，僧多粥少是必然的結果。在激烈的競爭中，誰能笑到最後？或許沒有人能夠給出確定的答案。但可以肯定的是，那些僅僅依靠炒作和營銷的 Launchpad，終將被市場淘汰。只有那些真正具備技術實力、創新能力和良好社群基礎的 Launchpad，才能夠在市場中站穩腳跟，為投資者帶來長期的價值。這場 Launchpad 的生存遊戲，不僅是對項目方的考驗，也是對投資者的考驗。只有那些具備獨立思考能力和風險意識的投資者，才能夠在這場遊戲中保護好自己的利益，實現財富的增長。