中科曙光海光世紀合併：半導體產業重組，劍指科技霸權？聯手蔡依林演唱會成功？美股、國泰金、孫興慜、林志傑投資風向標：解讀美債殖利率、比特幣下的00679B

摘要： 半導體產業大地震？中科曙光、海光信息世紀大合併背後的盤算近期最引人注目的消息，莫過於中科曙光與海光信息這兩家重量級企業宣佈的合併計畫。這不僅是中國半導體產業的一次重大重組，更可...

半導體產業大地震？中科曙光、海光信息世紀大合併背後的盤算

近期最引人注目的消息，莫過於中科曙光與海光信息這兩家重量級企業宣佈的合併計畫。這不僅是中國半導體產業的一次重大重組，更可能牽動整個信息產業的格局。這背後究竟有什麼樣的戰略考量？

信息產業龍頭重組：劍指未來科技霸權？

中科曙光作為中國高性能計算領域的領頭羊，深耕底層芯片、液冷技術、計算、存儲等核心領域，並積極與AI場景融合。而海光信息則在通用處理器（CPU）領域佔有一席之地，尤其是在兼容x86架構方面。兩者合併，顯然是為了整合資源，打造一個更強大的信息產業巨擘，應對日益激烈的國際競爭。這不僅僅是企業的擴張，更是國家戰略的體現，目標直指未來科技霸權。當然，最終是否能如蔡依林的演唱會般成功，還充滿變數。

海光信息：x86架構的逆襲之路

海光信息一直以來都以兼容x86架構作為其主要賣點。在當前國際形勢下，這無疑具有重要的戰略意義。x86架構的成熟生態，使得海光能夠更容易地融入現有的軟硬體體系，降低了客戶的轉換成本。然而，過於依賴x86也可能限制其在自主創新方面的發展。這就像美股的走勢一樣，看似一片光明，實則暗藏風險，需要時刻警惕。

股東結構的微妙：誰是真正的贏家？

截至2025年一季度末，中科曙光是海光信息的第一大股東，持股比例達到27.96%。這次換股吸收合併，看似是海光信息主導，但實際上，中科曙光依然在合併後的公司中扮演著重要的角色。這其中涉及複雜的利益博弈，誰能在這場資本盛宴中成為真正的贏家，還有待時間的檢驗。讓人不禁想起國泰金等金融巨頭在背後的運籌帷幄，影響深遠。

券商中期策略會風向標：2025下半年投資密碼解讀

近期，各大券商的中期策略會密集召開，這些策略會的觀點往往能反映出未來市場的投資方向。但說實話，聽多了總感覺有些千篇一律，真正有價值的乾貨並不多。不過，還是值得我們仔細分析，看看有沒有能抓住的機會。

機構觀點大碰撞：誰的預測更靠譜？

國泰海通、中信證券、開源證券、興業證券… 一堆券商都發表了對2025年下半年A股市場的看法。整體來看，大部分機構都認為中國經濟會持續向好，科技創新會成為主要動力。這種論調聽起來很美好，但實際操作起來，卻往往充滿挑戰。就像美債殖利率的變動，一個小小的波動，就可能讓整個市場風聲鶴唳。所以，機構的預測只能作為參考，不能盲目相信。

興業證券的“矛與盾”：成長股 vs. 防禦型資產

興業證券提出“指數穩，結構牛”的觀點，認為成長股和紅利資產可以分別作為“矛”和“盾”。這個策略聽起來比較均衡，但問題在於，現在的市場環境下，哪種“矛”才能真正刺穿阻礙，哪種“盾”才能真正抵禦風險？軍工科技和新消費作為成長股，固然有想像空間，但也要考慮到政策和市場的風險。而紅利資產和黃金，雖然穩健，但收益可能相對有限。就像 孫興慜 在球場上，既要進攻也要防守，但如何平衡，才是關鍵。

浙商證券的“股債雙牛”：紅利為本，科技突圍

浙商證券更樂觀，認為下半年會出現“股債雙牛”的局面。他們建議以紅利為本，以科技突圍。這種策略的核心在於抓住市場的結構性機會。紅利板塊受益於公募基金的配置調整，科技板塊則可能受益於中美關係的緩和。但這種判斷的基礎是建立在一些不確定性因素之上的。如果中美關係再次緊張，科技板塊可能就會受到衝擊。而且，現在 比特幣 等另類資產也在崛起，傳統的股債配置是否還能適應新的市場環境，也是一個值得思考的問題。

西部證券的“中特估”與“科特估”：價值重估的機會？

西部證券認為，市場會更重視即期淨資產，看好“中特估”和“科特估”。“中特估”指的是泛公用事業和銀行等行業，這些行業盈利穩定，估值較低。“科特估”則是以算力基建為代表的科技行業，這些行業受益於AI產業的發展，盈利能力有望提升。這種觀點的邏輯在於價值重估。但問題在於，市場是否真的會認可這些行業的價值？如果市場依然追逐熱點，這些價值股可能就會被長期低估。就像 林志傑 這樣的資深球員，雖然實力依然強勁，但可能已經無法獲得足夠的關注。

重啟中期策略會：市場信心的訊號？

專家指出，部分券商重啟中期策略會，是市場信心恢復的訊號。這話聽起來有點道理，但也有可能是券商為了吸引客戶，增加交易量的一種手段。畢竟，現在的市場競爭非常激烈，各家券商都在想方設法吸引投資者。就像 麗嬰房 這樣的傳統企業，也需要不斷創新，才能在激烈的市場競爭中生存下去。

五月投資風向：紅利與科技雙雄爭霸，AI算力為何掉隊？

五月以來，紅利和科技板塊表現搶眼，彷彿兩位武林高手在爭奪盟主之位。然而，令人意外的是，被寄予厚望的AI算力板塊卻表現平平，甚至有些掉隊。這究竟是暫時的調整，還是長期趨勢的轉變？

銀行股狂飆：誰是領頭羊？

作為紅利板塊的代表，銀行股在五月掀起了一波漲勢。其中，宁波银行、浦发银行、青岛银行等5家公司漲幅超過10%，可謂風光無限。但仔细分析，這些銀行股的上涨，很大程度上是受益於市場對於穩定收益的追捧。在當前經濟形勢下，投資者更傾向於選擇那些盈利能力強、分紅穩定的企業。但銀行股的估值提升空間相對有限，長期來看，可能難以維持如此強勁的漲勢。我個人更看好那些積極轉型、擁抱科技的銀行，例如宁波银行，他們在科技金融方面的佈局，可能會帶來更大的成長潛力。就像 諾瓦克·喬科維奇 這樣的常青樹，不僅保持著穩定的競技狀態，還在不斷調整戰術，以適應新的挑戰。

AI算力股冰火兩重天：誰在裸泳？

與銀行股的火熱相比，AI算力股的表现就有些令人失望了。雖然也有一些個股表現亮眼，例如新易盛、中際旭創、超訊通信等，但整體來看，AI算力指數卻出現了下跌。這說明，AI算力板塊內部出現了分化。一些真正具有技術實力、能夠實現盈利的公司，依然受到市場的追捧。而那些缺乏核心競爭力、只是蹭熱點的公司，則開始被市場拋棄。就像 plg 職業聯賽，有的隊伍一飛沖天，有的隊伍卻黯然退場，實力才是硬道理。

新易盛的爆發：光模塊的未來？

新易盛是AI算力板塊中表現最為亮眼的個股之一，五月以來漲幅高達29.11%。這家公司之所以能夠脫穎而出，主要得益於其在高速光模塊領域的領先地位。光模塊是AI算力的重要組成部分，隨著AI技術的發展，對於光模塊的需求也將持續增長。新易盛成功推出基於單波200G光器件的800G/1.6T光模塊產品，技術實力可見一斑。但光模塊市場競爭激烈，新易盛能否保持領先地位，還需要持續的投入和創新。就像 MLB 的賽場，每天都有新的明星誕生，只有不斷進步，才能在這個舞台上立足。

錯殺股大反攻？連續分紅績優算力股名單揭曉

在股市這個大賭場裡，總有一些好公司被市場情緒錯殺，就像滄海遺珠般被埋沒。但金子總會發光，隨著市場回歸理性，這些錯殺股終將迎來反攻的機會。今天，我們就來挖掘一下那些連續分紅、業績優良，卻又被市場低估的算力股。

奧飛數據的懷來夢：京津冀算力樞紐的新希望？

奧飛數據五月以來跌幅接近16%，但機構預測未來兩年淨利潤增幅有望超過50%。這家公司在京津冀地區積極佈局數據中心，特別是懷來數據中心項目，更是被視為京津冀算力樞紐的重要組成部分。懷來地處首都經濟圈，地理位置優越，政策支持力度大。如果奧飛數據能夠抓住這個機會，將懷來數據中心打造成為一個標杆項目，未來成長空間可期。不過，數據中心投資巨大，回報週期長，奧飛數據需要有足夠的耐心和資金實力。就像 易烊千璽 這樣的新生代偶像，既要有才華，也要有耐心，才能在娛樂圈站穩腳跟。

雲賽智聯的上海算力野心：AI產業佈局的下一步？

雲賽智聯五月以來跌幅超過12%，但公司圍繞AI發展主線，從智算中心建設、算力平台服務、垂類模型應用等多個層面佈局人工智能產業。松江智算中心項目更是被列入《2024年上海市重大工程清單》。上海作為中國的經濟中心，對於AI算力的需求巨大。雲賽智聯如果能夠在上海市場佔據一席之地，將有助於其在AI領域的發展。但上海市場競爭激烈，雲賽智聯需要有獨特的競爭優勢。這就像 台南海鮮會館 ，要在美食之都脫穎而出，必須要有自己的招牌菜。

潤澤科技的擴張之路：內生發展到外延併購

潤澤科技預計2025年淨利潤增幅有望超過50%。公司近年來主要通過內生發展，不斷擴大算力中心的規模。未來，公司將開始涉足外延式發展、橫向併購，進一步提升市場佔有率。通過併購，潤澤科技可以快速擴張，獲取更多的資源和技術。但併購也存在風險，需要謹慎評估。就像 買車 一樣，除了考慮價格和性能，還要考慮後續的維護和保養成本。

分紅是王道：股息率背後的投資價值

值得注意的是，上述13家公司近年來均積極開展分紅，其中潤澤科技的股息率更是持續超過1%。在當前市場環境下，分紅不僅是一種回饋股東的方式，更是一種信心的體現。一家願意分紅的公司，通常意味著其盈利能力強，財務狀況良好。對於追求穩健收益的投資者來說，分紅是選擇投資標的重要參考指標。当然，股息率并非越高越好，还需要结合公司的基本面进行综合分析。就像 曹雅雯 的歌聲，不僅要好聽，還要能打動人心，才能真正體現其價值。